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2013年化肥行业走势展望-(XINWEN)

发布时间:2021-10-08 13:07:34 阅读: 来源:树脂胶粉厂家

2013年化肥行业走势展望

2013年化肥行业中复合肥和钾肥仍然全年都面临高关税壁垒,出口难,因此新关税政策影响不大。三元复合肥全年出口关税水平由95-110%降至80%;二元复合肥变化不大,旺季时间延长一月;氯化钾和硫酸钾出口关税由110%改为从量征收2000/吨。

钾肥将迎来价格稳步回升,销量得以确认,盐湖股份和冠农股份的股价已过度反映钾肥行业的异常波动,给予“推荐”的投资评级。2012年国内钾肥市场再度遭遇异常波动,6月以后尿素价格大幅下跌再次带来化肥行业淡旺季异常,钾肥企业价、量确认再度低于预期。但2012年国内钾肥行业仍然有望呈现利润上行的局面。供给前高及市场停滞导致价格大跌,供给后低及行业恢复正常触发价格反弹,后续价格将跟随整体肥市而向好。2013年春耕库存偏紧局面将比2011年同期严重,支撑价格上行。2013年进口谈判局势扑朔迷离,中国可能处于印度先签后的不利局面,但从长期看国际钾肥价格将上行。国内钾肥价格明确后,盐湖股份和冠农股份的销量也将正常确认,业绩将明显提升。

复合肥行业超额收益难再现,关注龙头个股的盈余管理。2013年中央一号文件有望聚焦农业经营体制,但政策基本精神为坚持农户作为农业生产经营主体,但不鼓励工商企业大面积、长时间租种农户土地。农业集约化生产的政治体制改革难以推进,科学施肥难以有效推进,复合肥再度像2003-2006年的快速增长空间受限。2012年前三季度复合肥超额收益已经开始下滑。6月以后化肥行业去库存中的关键因素之一,就是复合肥行业持续低开工率;从产业链的角度,复合肥降价仅次于终端网点,即农民集中秋季施肥后才开始降价,即行业负面因素相比单质肥滞后反映。2013年若单质肥价格波动平稳,则复合肥行业赚取超额收益难。

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