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房地产房产税和房价决定短期地产股走势

发布时间:2021-10-19 20:09:02 阅读: 来源:树脂胶粉厂家

房地产:房产税和房价决定短期地产股走势

房地产:房产税和房价决定短期地产股走势 更新时间:2010-6-4 6:27:11   我们的观点:  重申我们提出的把握地产股行情的分析框架,即“四个基本点”——政策、成交量、房价、估值。前三个要素决定地产股趋势,第四个要素决定地产股运行空间。无论是趋势性的反弹还是反转,均取决于前三个要素。  目前,地产股所处背景——房产税是当前政策关注焦点,成交已大幅萎缩,房价尚未下跌,显然,按照“四个基本点”的分析框架,房产税是否出台及房价走势将决定短期地产股的走势。  若房价继续上涨,地产股投资机会根本无从谈起。我们认为,房价下跌是必然,而这是政府之愿、行业之福、投资之道。当然,下跌还需时间过程。因此,房价走势其实已经不是变量,唯独的变量是房产税。  若上海房产税不出台,则短期利空政策出尽,地产股将上涨,但上涨将是对政策利空预期的修复上涨,能否形成趋势性反弹尚需市场面的支撑,即成交量和房价的支撑。若房产税不出,目前一线城市成交量可以视为筑底,所以,房价回落之时,恰是政策不再收紧、成交量上行的信号,地产股上涨将演化成趋势性反弹。  若上海房产税出台。首先明确的一点,即使出台,我们认为政策不会太过严厉。原因:此轮地产调控的逻辑是压制需求,增加供应,逼空开发商资金链,迫使房价理性回归。而“限贷、限购”等政策已经非常明显的抑制了需求,多数城市成交量锐减就是证明,政府压制需求的目的已经达到,没必要再通过严厉的房产税把需求进一步打压至谷底,政府的下一步政策重点将是如何增加供应,如何收紧开发商的资金链条。而且从历来政策调控的思路来看,都是渐进式的,如从09年底国十一条,到2010年4月的国十条,是渐次加码的过程。所以,不到万不得已,政策往往是从松到严。从这个角度讲,房产税出台更多将是突破“从无到有”、“为目前短效政策退出前引入长效机制”的铺垫,因此,我们预计房产税力度不会太大,对购房人而言,实质增加的成本可能很有限,但可能会加重购房人的观望情绪,成交会再次萎缩。在这种情况下,地产股将下跌,但政策的边际效果将是递减的,不论是楼市的成交量,还是股市下跌幅度都不会太大,待市场对政策消化之后,成交量不再萎缩,再次筑底时,同样,房价的松动,将视为地产股趋势性反弹的机会。  若上海房产税出台,且力度非常严厉,则地产股和楼市成交量将出现大幅下跌,但我们认为这是小概率事件。

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